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美国股市呜咽声中开局2014 投资者进退两难

2017-12-05 18:23:02编辑:督司人气:



  经过了高歌猛进的2013年之后,股市在呜咽声中开始了2014年这种不正常的下挫令投资者进退两难:现在抛售可能保护他们不因股市进一步下跌而受损,但也意味着他们或许会错失大多数专家仍预测今年将会出现的上涨   在今年前七个交易日,道琼斯工业股票平均价格指数下跌了0.8%以股市标准衡量,这不算是大幅下跌,但仍然是明显偏离了常态   新的投资资金通常会在一年之初推高股市自道琼斯指数1896年推出以来,这支蓝筹股指数有三分之二的年头都在1月前七个交易日上涨在截至2013年的20年中,这种上涨趋势更为一致,70%的时间都是如此去年道指在前七个交易日上涨2.8%   但今年,股市自2009年以来首次出现开年下跌很多投资经理认为这是市场动向不定的信号   在贝莱德(BlackRock Inc.)负责规模58亿美元的多元资产收益基金(Multi-Asset Income Fund)的弗雷德里克斯(Michael Fredericks)说,股市目前可能略微下挫,消化去年的结果贝莱德是一家资产管理公司,管理的资金总额达4.1万亿美元   投资者越来越焦虑,因为自2011年夏季以来,道指尚未经历过大幅下跌在去年飙升了27%之后,很多人担心其涨幅太大、速度太快他们对于在股市投放大量新资金犹豫不决   但他们对抛售也同样犹豫去年受到惊吓而抛售的投资者错失了可观的上涨机会很多投资经理不希望今年再犯这样的错误不少人预期股市今年将上涨8%至10%,包括股息他们还说,在等待股市上涨时愿意忍受下跌行情   伊利诺伊州莱尔(Lisle)管理着36亿美元资金的OakBrook Investments联席首席投资长桑普森(Janna Sampson)说,在当前的市场情况下,我肯定不会再增加股票敞口,但也不会撤出   她说,投资者进退两难,整个市场都处于窄幅波动状态,没有人知道怎么办,也没有人知道该往哪个方向去   投资者对于上周五疲弱就业报告的反应就是个例子去年12月份新增就业岗位是近三年来最低的,但道指上周五仅下跌0.05%,纳斯达克指数和标普500指数都略微上涨投资者没有沮丧到进行太多抛售的程度,但也没有进行太多的买进   投资者举棋不定的另一个信号可见于债券市场基准10年期美国国债价格从去年10月底开始下跌,因人们普遍预期美联储(Federal Reserve)即将开始削减购债刺激计划上个月,美联储宣布将从本月起开始缩减购债   但今年伊始,投资者们纷纷掉转方向,推高债券价格,令收益率走低这可能只是一次暂时性的反弹,与股市的下挫相对应但它也反映出投资者担心经济不如预期强劲经济不及预期强劲时,债券的吸引力会增强,而股票的吸引力减弱   贝莱德的弗雷德里克斯说,在去年的大幅上涨后,市场的价格已经将更快的经济增长考虑在内短期内要想继续上涨,我们将需要来自经济的更多惊喜他说,如果经济没有好消息,股市可能难以维持涨势   但尽管存在这样的不确定,弗雷德里克斯不准备做空股票实际上,他一直在买进一些涨幅不及大盘、但他认为价格吸引人的派息股票他一直在减持高收益垃圾债券,因为这类债券价格大幅上涨,他认为其价格过高但他认为经济将足够强劲,可为股市提供支撑   他说,我们看好股市,我们认为对股市来说将是一个好年头   投资者认为存在不利因素,但不想低估今年股市的上涨投资者普遍持谨慎乐观的态度   美银美林(Bank of AmericaMerrill Lynch)经济研究负责人之一哈里斯(Ethan Harris)上周五发布了一份报告,指出除就业数据外,最近的大部分数据都相当强劲这份报告借用美林的一则老广告语,将标题定为《看好美国》(Bullish on America)   哈里斯写道:尽管就业报告疲弱,整体数据继续显示出惊喜   Barclays Research在其分析中使用了几乎相同的表述:尽管就业报告不及预期,经济前景继续好转   投资者很快将看到一些具体的证据:未来一周,摩根大通(J.P. Morgan Chase& Co.)、美国运通(American Express Co.)和英特尔(Intel Corp.)等公司将陆续公布第四季度收益   未来一年一个巨大的疑问是,在一个仍未开足马力前进的经济中,公司利润和销售是否将令投资者刮目相看不久后,投资者将看到初步答案   另外一个尚未解决的大问题是,美联储削减购债规模将给市场带来怎样的影响一些投资者认为,如果市场暴跌,美联储将再次介入扩大刺激措施这种希望可以强化这样一个观点:放弃股市是愚蠢之举目前为止,相比去年12月中旬的水平,债券价格仍略低,而股市仍较高,表明投资者对美联储削减购债规模反应不是很强烈   未来几周将可能由公司收益报告所主导而私下里,投资者将试图评估刺激性资金的缩减对现实世界的影响投资经理通常将这种刺激性资金称为流动性   贝莱德的弗雷德里克斯说, 
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